発掘時点: 2017年東証マザーズ(2017年上場)高成長PSR許容型
このSaaS関連株: ??????
社名は伏せて、当時の財務指標だけ提示します
時価総額
600億円
PSR(株価売上高倍率)
12倍
売上成長率(YoY)
+55%
営業利益率
-15%(赤字)
Rule of 40
40%
ARR(年間経常収益)
約45億円
📊 PSR(株価売上高倍率)と売上成長率営業赤字でPER測定不能・PSR12倍だが売上成長55%が支える
高成長SaaSは先行投資で赤字(PERが測れない)でも、売上成長率が高くARRが積み上がっていれば高PSRが許容される。赤字そのものより『成長率の高さ』と『解約の少なさ』を見るのが高成長SaaSの読み方。
🏷 高成長PSR許容型(クラウド会計・家計簿・先行投資で赤字の高成長SaaS)
事業・経営環境
個人向け家計簿アプリと、中小企業向けクラウド会計『マネーフォワード クラウド』を展開。発掘時(2017年上場前後)は、シェア獲得のための広告・人材投資を優先してあえて営業赤字だったが、売上成長率は年55%前後と高く、サブスクのARR(積み上がる経常収益)が着実に拡大。クラウド会計は電子帳簿保存法・インボイスといった制度追い風で、中小企業のDX(デジタル化)需要が長期で伸びる入口にあった。
「クラウド会計の高成長SaaS。シェア獲得のためにあえて赤字でも、売上成長55%・ARR積み上げ・制度追い風が揃い、PSR12倍の先行投資が報われる条件を備えていた。」